科威尔3月10日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年2月28日接受41家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司。

  答：电源事业部：（1）不断迭代大功率测试电源产品，伴随下游光伏、电动汽车、储能等行业的持续发展，下游客户新产品研究开发、技术迭代、产能扩充、降本增效等会带来测试设备需求进一步增加。（2）完善小功率测试电源产品谱系，推进分销渠道建设，拓展小功率测试电源应用场景，触达更多行业和领域，实现销售体量的增加。（3）加大产线端测试设备的市场开拓力度，目前主要是针对电动汽车“三电”（电机、电控、电池包）测试领域提供产线端产品性能测试设备，下游客户新建产线的增加，将带来测试设备需求的增加。氢能事业部：（1）用氢端—燃料电池测试领域，持续迭代以燃料电池电堆/发动机检测系统为主的检测系统产品，加速燃料电池电堆下线活化测试台的研发进程，为燃料电池行业规模化生产提前布局。2022年，受国内大环境影响，氢能尤其是燃料电池领域发展缓慢，今年伴随国内形势好转，国家财政缓解，预计燃料电池领域将会有恢复性增长。（2）制氢端—电解槽测试领域，公司目前主要是针对PEM电解槽提供对应的检测系统，并已有客户订单，部分订单已完成交付；同时，公司与大连化物所签署技术合作协议，探索电解槽及核心部件性能验证技术。在PEM电解槽产业化前期，面对氢能行业加快速度进行发展带来的电解槽测试设备需求，未来不排除会考虑PEM槽与碱性槽两者兼容的测试解决方案，但目前还在方案探讨阶段，需要一段时间和过程。综上，公司对2023年氢能行业的增长持谨慎乐观的态度，但还是看好氢能行业长期的发展。

  功率半导体事业部：公司的长期目标是提供功率半导体IGBT封装测试自动化产线）现阶段，其实是以动、静态检测系统等自研的检测系统为主，随着中车时代电气订单成功交付运行，订单示范效应已初步显现，2022年除陆续接到中车时代电气复购订单外，也在其他多个客户完成了产品验证，部分已实现订单转换，如中芯国际、罗姆、上汽英飞凌、安世半导体、储融检测等。今年，公司会继续推进行业别的客户的产品验证工作，将逐步迎来功率半导体领域的收获期，预计业务体量将会实现进一步增长。（2）封装环节：键合机已推出样机，今年上半年将进入客户验证阶段，需要一定的验证周期；同时公司通过投资参股的方式也完成了划片机的布局落地。未来，随着半导体国产化率的提升，公司在功率半导体IGBT封测产线布局的加强完善，功率半导体板块业务规模将会促进增加。

  答：小功率测试电源是工业领域的基础测试设备，可以大范围的应用于航空航天、汽车电子、医疗设施、通信家电、消费电子、电子元器件、新能源发电、新能源汽车等行业。现阶段，公司小功率测试电源已推出4个系列，十余款产品，主要使用在于公司较为熟悉的、对公司品牌认可度较高的光伏、电动汽车等行业和领域，以直销方式为主。今年小功率测试电源的主要工作：（1）持续研发推出新产品，完善小功率测试电源产品谱系，同时外延寻找更多企业合作机会，加速产品系列化进程；（2）完成分销渠道建设，逐步向“分销为主，直销为辅”的销售模式转变，计划于今年内完成小功率测试电源分销渠道建设工作。

  答：目前，公司小功率测试电源触达的应用领域相对较少，其实是围绕光伏、电动汽车、氢能、功率半导体等现有熟悉的下业和领域，相较于小功率测试电源大范围的应用场景，现阶段触及到的空间比较有限。

  随着公司小功率测试电源产品谱系的完善，分销渠道顺利搭建，小功率测试电源作为“触手”会带领公司触达更多的行业和领域，将会迎来产品进一步放量，能触及的市场空间更大。

  问：在下游光伏、电动车行业都较为成熟的情况下，公司测试电源业务怎样保持增速？

  答：公司测试电源的需求量开始上涨主要来自于以下几点：（1）下游客户新产品研究开发；（2）下业技术和产品迭代、升级，配套的测试设备同步迭代、升级；（3）随着行业走向成熟，市场之间的竞争加剧，下游客户为实现降本增效进行零部件进口替代、产品结构优化调整等会带来测试需求增加；（4）第三方检验测试的机构及高校研发需求等。若下业处于初期阶段，技术路线不确定、产品迭代升级快，测试设备的需求增速会更高；随着下业的逐渐成熟，技术和产品的迭代升级速度或将降低，这部分带来的测试设备需求会有所放缓，但随着行业走向成熟，在市场经济下，竞争加剧会对成本管控提出更高的要求，无论是通过原材料的国产替代、性能的迭代升级还是技术架构调整等方式来实现成本控制，都将带来新的测试设备需求增加。除此之外，公司从始至终坚持“一横多纵”的发展的策略，横向战略是利用测试电源通用性和延展性，不断拓展新的行业和领域，实现公司可持续发展。

  答：公司在电池包测试领域布局的比较早，前期产品主要定位于研发阶段，2021年公司开始从实验室测试逐步向产线测试延伸，针对新能源汽车主要零部件（电机、电控、电池包等）提供功能和可靠性验证测试。2022年，公司加大电池包充放电测试领域投入力度，也取得了不错的进展，订单金额同比增长较大。今年预计电池包充放电测试领域订单也会促进增加，但具体增长幅度要根据下游客户新增产线情况。

  答：公司在储能领域产品最重要的包含PCS、光储电池包等领域测试设备，现阶段由于光伏和储能领域客户重合度较高，公司暂时没有针对储能业务进行单独的拆分。

  答：根据公司业绩快报披露的数据，公司实现营业收入3.75亿元，同比增长51.56%。其中：电源事业部仍占主导地位，收入占比约70%；氢能事业部占比约20%；功率半导体占比不超过10%。目前公司还在年报审计中，具体收入分布可关注后续披露的定期报告。

  答：一方面，碱性电解槽成本已经控制的比较低，技术工艺也相对来说还是比较成熟，产品的可靠性已经处于比较高的水平；而PEM电解槽处于初期阶段，成本比较高，技术工艺也还存在不确定性，所以产品的可靠性都要来测试验证。另一方面，碱性电解槽体积较大，通常要在客户现场进行组装，运输及测试工作难度比较大。

  答：正常的情况下，企业客户购买后用于以下两种场景比较多：（1）用于研发过程中的测试，比如催化剂涂层、膜电极功能是不是满足设计的基本要求等。

  PEM电解槽领域仍处于早期阶段，产品和技术路线尚不确定，现阶段没有区分实验室和产线的测试设备。未来产业规模化以后，公司也会考虑对研发端和产线端的测试设备做区分。

  答：氢能目前处于行业发展初期阶段，市场规模暂时不是很大，根据第三方机构的数据统计，公司2022年燃料电池测试设备市场占有率在20%左右，出货量居国内第一。现阶段，氢能领域竞争对手仍以国内为主，如群翌能源、大连锐格、宁波拜特、神力科技以及大连化物所出来的一些团队等；国外有Greenlight、FuelCon等，国外品牌目前在国内的市场占有率比较小。

  答：现阶段，公司氢能板块收入还是以用氢端燃料电池测试为主，暂时没有对客户进行拆分统计。

  答：在功率半导体领域，公司目前的主要客户有：中芯国际、罗姆、上汽英飞凌、华润微、安世半导体等。技术和产品的优点：（1）公司是国内无数不多在动静态测试台及自动化工作站产品上有量产经验，并且具有完整的售前、售后经验的供应商。（2）公司交付中车时代电气的自动化测试工作站现场运行结果得到客户认可，有一定的行业示范效应。（3）公司产品测试指标得到英飞凌认可，在技术指标、产品性能等方面与国外产品基本持平，并且具有性能好价格低、本地化服务等优势。

  问：功率半导体领域测试产线年预计会做到多大体量？盈利能力是不是会随着规模效应有所提升？

  答：公司现阶段在功率半导体领域还是以检测系统产品为主，IGBT封测产线整体实现自主可控还需要一个过程，目前键合机已推出样机，今年会进入市场验证阶段，划片机也通过投资参股的方式实现布局落地。随着其他主设备的逐步实现国产替代，从集成进口设备到自主可控，产线的毛利率会有逐步的提升。

  问：公司主业是提供测试设备，在功率半导体IGBT领域为什么布局工艺环节？

  答：随公司在功率半导体测试领域布局的不断深入，已实现对IGBT模块的性能测试、可靠性测试的覆盖，为拓展市场空间，公司抓住国内封装厂扩产能的契机，在现存业务基础上纵向延伸，提供自动化测试工作站、产线年至今陆续布局封装领域键合、划片等主要环节，未来也将通过不限于投资并购方式实现其他主设备的布局落地，最终提供功率半导体IGBT产线自动化整体解决方案，实现国产化替代。

  公司在功率半导体领域的延伸是基于国产化、自主可控大背景下，通过市场调查与研究等考虑作出的战略决策，有利于进一步打开市场增长天花板，增强公司持续发展能力。

  答：公司碳化硅测试台主要以测试碳化硅器件的动态特性为主，目前已有订单落定。

  答：公司费用率增加主要是人员大幅度的增加所致，尤其是研发人员的增加。上市后，基于公司战略发展的需要，研发投入力度加大，扩充研发团队，人员大幅度的增加。现阶段，公司人员已基本配置到位，人员迅速增加阶段已逝去，未来随公司收入规模的进一步增长，规模效应将逐步显现，费用率也将会呈现下降趋势;

  科威尔技术股份有限公司主营业务为提供检测系统及智能制造设备的综合性测试装备。公司主要产品线有测试电源、氢能测试及智能制造装备、功率半导体测试及智能制造装备等。

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