华安证券股份有限公司张志邦近期对汇川技能进行研讨并发布了研讨陈述《高阿尔法工控领军者，成绩耐性显示》，本陈述对汇川技能给出买入评级，当时股价为63.2元。

  汇川技能(300124)首要观念：营收规划高增，成绩耐性明显。公司营收与净赢利稳步增加。公司23年全年完成运营收入304.2亿元，同增32.2%，完成归母净赢利47.42亿元，同增9.8%，完成扣非归母净赢利40.71亿元，同比+20.1%。24Q1完成运营收入64.9亿元，同增35.8%，完成归母净赢利8.1亿元，同增8.6%，完成扣非归母净赢利7.9亿元，同增26.7%。盈余才能方面，公司毛利率略有下滑，但费用操控有所增强。公司23年度毛/净利率分别为33.55%/15.70%，同比改变-1.46/-3.10pct，毛利率改变首要系事务结构调整。公司23年销售/办理/财政/研制费用率分别为6.39%/4.27%/0.00%/8.63%，同比改变+0.92/-0.48/-0.54/-1.06pct，全体费率同比下降1.17pct。通用自动化：成绩逆势增加，凸显阿尔法特点。公司为通用自动化范畴头部企业，成绩增速抢先于职业。依据睿工业数据，23年我国工业自动化市场规划2910亿，同比下滑1.8%，但公司作为职业抢先企业坚持逆势增加，23年通用自动化事务完成盈余收入150.38亿元，同比增加31.17%。工业自动化以解决方案作为中心，公司深挖变频器、伺服、PLC等产品，职业线与区域线偏重，上顶下沉推进解决方案拓宽，完成比例提高，带来公司营收逆势增加。考虑到当时处于基钦周期的被迫去库周期，跟着职业需求提高，自动补库到来，工业自动化职业有望迎来向上拐点，支撑公司后续营收增加动力。新能源轿车：厚积薄发，事务进入收获期公司新能源轿车产品最重要的包含电驱体系和电源体系，为新能源乘用车、新能源商用车（包含新能源客车与新能源物流车）供给低成本、高品质的归纳产品解决方案与服务。得益于战略客户的定点和SOP放量，公司新能源产品已大批量使用。据NE年代核算，2023年，公司新能源乘用车电机操控器产品在我国市场的比例约为10.2%，排名第二（排名一、三名为比亚迪和特斯拉），第三方供货商中排名榜首。公司新能源乘用车电驱总成在我国市场的比例约为5.0%，排名第五。新能源车电机电控为长坡事务，产品技能方面的要求高，前期投入大，运营杠杆高。公司推进研制技能，深挖产品质量，跟着下流定点客户放量，公司新能源车事务赢利有望开释。出资主张考虑到当时处于工控周期底部，公司作为工业自动化职业抢先企业，后续有潜在向上弹性，一起新能源车电控事务进入成绩开释期，咱们估计公司24/25/26年归母纯赢利是57.07/74.83/92.61亿元，对应PE分别为30/23/18倍，初次掩盖，给予公司“买入”评级。危险提示工控职业周期复苏节奏没有抵达预期；新能源轿车销量没有抵达预期；公司订单交给不及预期。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，东吴证券谢哲栋研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达95.92%，其猜测2024年度归属净赢利为盈余58.21亿，依据现价换算的猜测PE为29.12。

  该股最近90天内共有20家组织给出评级，买入评级15家，增持评级5家；曩昔90天内组织方针均价为73.66。

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