拓邦股份002139）5月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年5月6日接受5家机构调查与研究，机构类型为保险公司、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

  答：公司智能控制器产品是智能社会、低碳社会的必需品，目前行业已复苏并恢复增长。智能控制器下游应用领域广，需求空间大，增长可持续。

  问：Q1是恢复增长的第一季度，国内、国外贡献的区别？公司业务是偏顺周期，一季度利润超预期，主要是毛利率的提升

  答：国外贡献更大些，中国制造业出海的本质是近几年的逆全球化、去中国化影响，与过去10年从海外向中国转移不同。公司业务国外更好，一种原因是原有的国内客户向外转移，另一方面是公司份额在提升，供应链重构的背景下，不是所有企业都有能力做海外运营，公司在行业内具有全球运营能力优势，会有份额的提升。 一季度利润增长由规模增长和经营质量提升共同贡献。公司在未来稳态经营下的盈利能力会更好，这两年还在投入期，规模上来后盈利能力会提升。

  答：公司的毛利率主要与业务结构、上游供应及汇率3个因素相关。一季度家电、工具、新能源毛利率同比均有提升，毛利率提升主要是公司的高价值产品占比提升、供应市场材料价格回到正常水平、人民币贬值综合影响。展望2024年全年，综合毛利率有望稳中小幅提升。由于公司有6成左右的收入来自出口，人民币贬值对毛利率有利。

  问：控制行业比较分散，未来的竞争格局？公司份额提升是抢了谁的份额？疫情和中美脱钩对我们份额提升是加速的

  答：控制器市场空间非常大，下游应用行业多，未来会向头部企业集中。在增量、转移、集中的行业趋势下，专注做增量市场的头部企业，会成长更快。“增量”是在原有智能化的基础上，增加了低碳化的机会，“转移”是逆全球化的发展中，份额加速向具有全球运营能力的中国企业转移，“集中”是在守住已有份的同时，提升新的海外市场占有率。疫情和中美脱钩，对企业的能力有一定的要求更高，对我们份额提升是加速的。

  问：海外占比60%，都是在海外工厂生产？海外产能是否满产？还会在海外增加投入吗

  答：公司的出口收入不全是来自海外需求，目前有20%以内的产能在海外，主要产能还在国内，越南接近满产，印度未满产，但已经很成熟量产并逐步提升，墨西哥、罗马尼亚在爬坡期，国内新投产的基地还有提升空间；海外会加大市场端的投入，重点投销售、前端的研发人员，即AR、SR。产能将依据需求投入，轻资产运营。

  答：公司原材料品类众多，占比最大的为芯片类，占收入比10%左右，其它有PCB、晶体管、电阻、电容等，但每个品类占收入比基本不超过5%。 价格变化主要和供需相关，材料价格涨跌在合理波动范围内，公司都可以传导、消化。前几年的芯片的大幅涨价和缺货，还在于疫情期间供需不确定性、海外芯片产能不足等因素导致。目前，芯片供需已基本回到正常水平，除个别进口芯片价格较高外，其他芯片价格都比较正常。公司也通过国产替代降低影响，在保证产品质量的同时，有效降本。 此外，下游需求在恢复，一些相关的大宗材料价格会出现小幅上扬，比如铜、锡等，但这部分价格波动对公司只有间接影响，影响较小。

  答：工业板块是公司非常看好的业务方向，也有望成为公司的第四成长曲线。公司是国内最早从事伺服研发的企业之一，为自动化设备提供驱动器及电机产品，具有混合伺服、交流伺服、低压伺服、高压伺服多类型产品，产品性能优异，在细致划分领域具有竞争力，在工业机器人领域已实现伺服驱动及空心杯电机的产品应用。公司看好工业板块的应用，将跟紧头部客户，打磨产品，提升核心部件和模组到解决方案的能

  答：2023年度经营活动净现金流14.66亿元，同比增长近200%。主要是公司产品竞争力和周转率提升，保障公司经营健康、可持续发展。2023年除了加快回款力度外，也有去库采购减少的影响，公司经营健康，预计会保持较好的现金流。

  答：公司的应收账款管理较好，平均账期在90天左右，周转率较为稳定。家电、工具下游主要是大客户，经营相对稳健，应收风险较小。新能源板块有部分中小客户，公司有严格的信用管控政策，总体风险可控，周转良好;

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  已有173家主力机构披露2023-12-31报告期持股数据，持仓量总计1.74亿股，占流通A股16.70%

  近期的平均成本为10.32元。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值较高。

  实施分红：10派0.6元(含税)，股权登记日为2024-05-09，除权除息日为2024-05-10，派息日为2024-05-10

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